Continuación del post anterior
Martin Weiss: el crecimiento de China. ¿Qué fuerzas principales lo están impulsando?
Larry Edelson: Cuento con seis.
La primera es la creación de crédito y la inversión. Mientras que el crédito en los EE.UU. y Europa era, literalmente, secado, el crédito en China ha estado fluyendo y más acelerado.
Considere esta estadística para el primer semestre de 2009: Los nuevos préstamos por los bancos crecieron 201 por ciento a más de 1 billón de dólares – no sólo en las zonas urbanas en las zonas rurales también. Para mí, esto muestra que Beijing está canalizando su crecimiento urbano a 800 millones de habitantes del país en la China rural. La inversión de capital tanto en las zonas urbanas y rurales también va en aumento, hasta un promedio del 33,4 por ciento.
Una diferencia clave con los EE.UU.: Cuando el gobierno chino llena de dinero a los bancos, y estos lo envían directamente a la economía.
Tony Sagami: Los bancos son propiedad del gobierno. En los EE.UU. los bancos utilizan el dinero para comprar los bancos más pequeños o para tratar de restaurar su capital devastado …
Martin: o pagar grandes bonos!
Larry: Esa es una razón del estímulo en China, a diferencia del estímulo en los EE.UU., está teniendo un impacto. Va en el desarrollo de carreteras … … ferrocarriles distribución de petróleo y gas. Va en la infraestructura que es producir y distribuir la riqueza. Ahora mismo, hay un récord de 275.000 proyectos de construcción en curso en China.
Mike Larson: Imagine Martin! En los EE.UU., a pesar del estímulo, el número equivalente no sólo es mucho más pequeño, pero está siendo socavado drásticamente debido a la caída continua de bienes raíces comerciales. Los prestamistas no dan préstamos y los desarrolladores no pueden obtener el dinero. Así, el paquete de estímulo en los EE.UU. se está ejecutando con grandes obstáculos, con pala de unos pocos proyectos listos.
Larry: No en China! El estímulo en China es de 586 mil millones dólares, equivalentes al 13,9 por ciento del PIB de China. Para efectos de comparación, sería como salir de Washington con un paquete de estímulo de $ 2 billones, o 2,5 veces más que el paquete de Obama.
Martin: todos los gastos pagados con dinero en efectivo, no de la deuda.
Larry: Exactamente. A diferencia de los EE.UU., China no tiene que pedir prestado el dinero. No tienen ganas de un déficit presupuestario. Ellos tienen el dinero en su alcancía, en dinero contante y sonante. Sus reservas siguen creciendo y acaba de golpear 2,13 billón dólares – hasta 178 mil millones dólares en el segundo trimestre, más evidencia de que el país sigue siendo rentable en general.
Y como Mike acaba de decir, China no tiene que recorrer el país para buscar proyectos listos. Proyectos listos están en todas partes, especialmente en la China rural.
Martin: Usted dijo que había seis grupos de mayor crecimiento. Hasta ahora nos han dado dos. ¿Podría seguir con los demás por favor?
Larry: La tercera es el consumo interno. Beijing ha entendido desde hace bastante tiempo que el país no puede depender de las exportaciones para siempre. Por lo tanto, ha estado promoviendo activamente el consumo interno durante años.
Considere la posibilidad de las ventas de autos: Hasta junio de este año, las ventas de automóviles aumentaron un 17,7 por ciento a 6,1 millones de vehículos, en comparación con sólo 4,8 millones en los EE.UU.
Sí, China es actualmente el fabricante de automóviles más grande del mundo. Y esta es otro mega-tendencia . Sólo hay 10 coches por cada 1.000 personas en China, en comparación con 763 en los EE.UU. , el crecimiento de la industria automotriz en China va a ser enorme durante décadas.
Martin: 760 vehículos frente a 10 coches. Así que estás diciendo que en comparación con los coches per cápita en China, los EE.UU. tiene 76 veces más?!
Larry: Exactamente. Tremendo potencial de crecimiento a largo plazo allí!
La fuerza de crecimiento es el cuarto con nuevas iniciativas de financiación al consumo y crédito. Beijing recientemente promulgo la reforma en los préstamos de consumo que permiten las compañías de tarjeta de crédito, incluyendo las compañías de tarjetas de crédito extranjeras, para expandirse en la financiación de las compras de bienes duraderos, como electrodomésticos y aparatos electrónicos.
Tony: Hasta hace poco, China no podía comprar un equipo de música o un televisor de pantalla plana con el crédito. Ahora pueden.
Larry: ¿Y lo están haciendo con prudencia, en mi opinión. No se les permite cobrar más de cuatro veces más que la tasa de interés de referencia y los saldos de tarjeta de crédito total no puede exceder mas de cinco veces los ingresos mensuales de los prestatarios.
En quinto lugar la fuerza de crecimiento es ayudada, sorprendentemente, con la mejora de las relaciones de China con Taiwán.
Se han abierto los vuelos comerciales directos entre los dos países. Han acordado negociar un acuerdo de cooperación económica. Son cada vez más estrecha en todos los niveles – en el punto de convertirse en importantes aliados en lo económico.
Tony: Muchas personas no se dan cuenta, debido a que piensan que Taiwan es una isla pequeña de poca importancia. Pero es un importante inversor en China continental. Además, un montón de grandes empresas de EE.UU. en Taiwán hacen tratos con China. Taiwán tiene algo que China necesita con urgencia: la gente de negocios con experiencia!
Larry: Se dio justo en el clavo, Tony. Para volver a su pregunta Martin, la sexta causa del crecimiento de la fuerza es la moneda china, el yuan. China sabe que el tiempo del dólar como moneda de reserva mundial se está agotando, y saben que el dólar será sustituido con algún tipo de moneda de reserva, tal vez una cesta de monedas, incluyendo el yuan.
Agarwal, Monty: Permítame añadir a esto. Hasta ahora, hemos estado hablando acerca de las tendencias macroeconómicas. Lo que quiero referirme brevemente es la evolución del mercado de capitales que han estado sucediendo en China también. Junto con la promoción del yuan, China impulso la apertura de sus mercados, paso a paso durante los últimos cinco años.
Esto, a su vez, es un precursor de aumentar el dominio del yuan en el comercio mundial y reducir así la dependencia excesiva de China del dólar de EE.UU. como un medio de comercio.
Ellos empezaron el 21 de julio de 2005, fortalecer el yuan chino contra el dólar EE.UU. y la adopción de un ritmo mesurado de apreciación.
Luego hicieron un seguimiento mediante la concesión de licencias de bancos extranjeros a operar en el país y participar en las actividades comerciales en tierra de yuanes.
Martin: En China.
Monty: Sí, la mayoría de estos bancos extranjeros con sede en Shanghai, que, como ustedes saben, es la capital financiera de China.
A continuación, han promovido el desarrollo de instrumentos sofisticados para el comercio de divisas.
Mientras tanto, las autoridades chinas han estado usando a Hong Kong como un campo de pruebas para la apertura de sus mercados de capital a cotización en alta mar al permitir que residentes de Hong Kong a mantener cuentas yuan chino. Creo que China esta probablemente a un par de años de liberalizar completamente el comercio de divisas, lo que aumentará el comercio mundial de las tenencias extranjeras de yuanes también.
Larry: Ya están presionando para que el yuan sea parte de una canasta de monedas de reserva.
Martin: ¿Cree usted que China realmente quiere sustituir al dólar con una cesta de monedas?
Larry: No quieren que todo el mundo depende del dólar. Así que la respuesta es "sí"! Los planificadores económicos de Pekín saben que no pueden deshacerse de sus tenencias de dólares en el mercado a la vez que reemplazan este. Sería como dispararse en el pie, si lo hacen. Así que en vez, están tomando las medidas que Monty menciono y que están haciendo una de las mejores cosas que he visto nunca.
Martin: Y eso es …
Larry: Se está utilizando la crisis financiera mundial y este periodo de debilidad del dólar a conquistar el mundo a bajo precio – a través de las adquisiciones más importantes de la producción de recursos naturales.
Que hace dos cosas para ellos: les da el control sobre los productos básicos mundiales. Y les da un refugio contra la caída del dólar. Ellos saben lo que hemos venido diciendo: Que cuando el dólar cae, el precio de los activos materiales – petróleo, cobre, oro, hierro, níquel – se ponen de pie.
Ahora, creo que será finalmente el busto de oro a través de la marca de los $ 1.000. Ahora, otras materias primas seguirán.
Tony: Con sus adquisiciones extranjeras, Pekín mata dos pájaros de un tiro. Es prácticamente un almacenador de suministros críticos de recursos naturales y cobertura de su exposición a una enorme caída del dólar.
Martin: ¿Qué tan grande es esto?
Larry: Fíjate en el ritmo de adquisiciones de China de empresas de recursos naturales en los últimos años, y es obvio: En 2002, se hizo una sola oferta, de 2003, dos ofertas, de 2004, tres ofertas.
Entonces, mira lo que pasa: En 2005, 11 se refiere, de 2006, 25 ofertas, de 2007, 33 se refiere; 2008, 53 ofertas en las empresas de recursos naturales.
Y no sólo hay más ofertas, el valor medio de cada oferta está creciendo a pasos agigantados.
Martin: ¿Cuanto oferta China en 2009? 
Larry: Un poco por detrás en el número de operaciones respecto al año pasado, pero el volumen de dólares debe ser aproximadamente el doble! Estos acuerdos se están haciendo en todo el mundo – en Brasil, Perú, Venezuela, Australia, África. Y están en casi todos los productos – de aceite, la soja y el cobre … a la madera, caucho, trigo, maíz, la madera, lo que sea.
Tony: Es por eso que los fondos soberanos de China invirtió en una participación del 20 por ciento en Blackstone. Esa inversión ha tomado un baño. Pero los chinos no les importa mucho – porque están recibiendo los conocimientos y la experiencia para hacer que estos acuerdos por su cuenta y hacerlo más barato.
Martin: Larry, vayamos a la línea de fondo aquí: ¿Cómo los inversores se benefician de esto?
Larry: Como dijo Tony antes, dos pájaros de un tiro – con inversiones vinculadas a los recursos naturales … y sobre todo a lo que China necesita.
Lo estoy haciendo por la misma razón que China la compra, como una cobertura contra la caída del dólar. Y porque quiero ir al paseo con China, ya que se traga a los suministros de recursos naturales. Me quedo con grandes nombres de las empresas chinas que están ya sea en recursos naturales, o la realización de adquisiciones, o ambos.
Martin: ¿Podría usted nombrar a favor, y ser específicos.
Larry: PetroChina, que acaba de ver un gran salto en ganancias del primer semestre … CNOOC, que es, literalmente, todo el mundo mirando a productores de petróleo y gas … Chalco, la compañía de aluminio de China, que acaba de tener ganancias récord BHP … … Rio Tinto … y otros.
Martin: Tony, ha visitado China varias veces. Siempre usted ha estado entre los primeros en encontrar empresas que no aparecen en la pantalla de radar de Wall Street hasta meses después. ¿Son esos los mismos nombres que Larry está hablando?
Tony: No, son diferentes. No me malinterpreten. Creo que lo de Larry es correcto en las oportunidades en las existencias de recursos naturales. Pero veamos a esto desde un ángulo diferente.
Recuerda lo que dijo Noel sobre la curva de la población en China? Y recuerda lo que dijo Larry sobre el auge del consumo interno?
Ahí es donde veo las oportunidades de crecimiento mayor y más firme. Subrayo la palabra constante, porque China no es sólo una historia de grandes oportunidades. Es también una historia de grandes peligros.
Martin: Hablemos primero acerca de los peligros y a continuación acerca de las oportunidades.
Tony: El mayor peligro es igual a lanzar un dardo a la pared, esperar a ganar dinero en China. Algunos sectores en China están haciendo mal, mientras que otros están prosperando.
Sé que los EE.UU. y Europa Occidental están empezando a recuperarse un poco. Pero todavía hay que evitar las empresas chinas que dependen excesivamente de las exportaciones.
Más de 100.000 fabricas se han cerrado en China debido a la recesión global. Y es demasiado pronto para declarar que la tendencia se ha terminado. Así que también manténgase alejado de las principales compañías navieras de transporte de mercancías de China a través del Océano Pacífico.
Martin: Así que tu recomiendas en el sector doméstico?
Tony: Absolutamente, y es especialmente cierto en la venta minorista y la construcción.
Venta al por menor debido a la urbanización y a la creciente riqueza de las ciudades costeras, por causa de una clase media en rápida expansión en China. Hay más de 100 millones yuppies (jóvenes triunfadores) chinos y ellos están gastando montones de dinero.
Es por eso que las ventas al por menor crecieron hasta el 15 por ciento hasta el año pasado.
Es por eso que los precios de propiedades están subiendo de nuevo y por qué las ventas de propiedades están saltando, hasta el 53 por ciento en los primeros seis meses de este año.
El ingreso en alza, un 11 por ciento en las zonas urbanas y el 8,1 por ciento en las zonas rurales.
Martin: Usted nos ha proporcionado una gran cantidad de estadísticas fuerte, pero falta el nombre.
Tony: En el sector minorista, China Nepstar. Esa es la más grande de las farmacias en China. De hecho, China Nepstar es la única cadena de farmacias nacionales en toda China. Piense en ello como CVS, Walgreens, Rite Aid y combinado.
También me gusta New Oriental Education . No sólo tienen las mayores y más populares escuelas de idioma Inglés en toda China … también tiene un virtual monopolio sobre la administración de los exámenes de ingreso de China en la universidad.
Y Nueva Oriental está haciendo buen trabajo. Se informó recientemente unos resultados espectaculares – las ventas han aumentado un 48 por ciento y las ganancias aumentaron un 50 por ciento. Ese tipo de crecimiento es muy difícil de encontrar y casi inexistente en los EE.UU.
Martin: Usted visitó las aulas hace unos años.
Tony: Si. Y yo tuve que evitar a perros en las calles de Shanghai de para hacerlo. Me sorprendió y dijeron: "Señor De Sagami, usted es el primer analista que realmente visite nuestras aulas ". Algunos analistas habían visitado la oficina nacional de la empresa, pero no el salón de clases donde están los alumnos.
Martin: Y ahora es una población grande, con comercialización muy activa. Pero más allá de esa compañía, ¿qué es lo que ves en los demás sectores?
Tony: yo también soy muy optimista en la industria de la construcción. Recuerde 275.000 proyectos mencionados por Larry? También tenga en cuenta que la construcción está recibiendo la mayor parte de estímulo 586 mil millones dólares de China.
Martín: En concreto …
Tony: Los dos beneficiarios más directos son China Railway Construction y China Communications Construction, ambas cotizan en la Bolsa de Hong Kong.
China Railway Construction es el mayor constructor de ferrocarriles en China y también hace negocios en el Oriente Medio, África y otras partes de Asia.
China Comunication Constructión es el más grande de los constructores de puertos marítimos y carreteras de China.
Martin: cotizan en Hong Kong, sin embargo.
Tony: Es fácil, sencillo y barato para comprar y vender acciones allí.
Pero si usted es el tipo de inversor que quiere adherirse a las bolsas de EE.UU., eche un vistazo a Duoyuan Global Water , un gran fabricante de filtración de agua y equipo de control de la contaminación. Sus acciones se negocian en la Bolsa de Nueva York.
La rápida industrialización de China y el crecimiento económico han creado un horrible problema de contaminación del agua. Y el gobierno chino está gastando miles de millones en su solución.
Duoyuan va hacer una fortuna haciendo precisamente eso. Nueva Oriental, con la educación, recientemente ha presentado sus resultados trimestrales, 32 por ciento más de crecimiento interanual de los ingresos con un aumento del 49 por ciento de las ganancias.
Además, si sólo quieren comerciar en la Bolsa de Nueva York, usted podría mirar a ABB Ltd., una de las mayores empresas de servicios públicos de construcción en el mundo. ABB ha estado haciendo negocios en China desde 1909!
Martin: Así es China, Tony, pero usted ha estado en toda Asia. ¿Qué pasa con el resto de Asia?
Tony: Todo el mundo sabe que los precios de las acciones siguen las ganancias corporativas. Muéstrame una empresa que está aumentando sus beneficios y te mostraré una acción que va en aumento en el valor.
Además, muéstrame un país con una economía en expansión, y te mostraré el aumento de las ganancias corporativas.
Pero eso no sucede necesariamente en toda Asia … todavía.
Martin: donde no está sucediendo todavía?
Tony: Cualquier país que es un gran exportador, con EE.UU. como principal cliente, ha quedado rezagado. Consumidores de EE.UU. no están comprando televisores, automóviles, ropa, y chismes electrónicos como lo hacían antes.
Martin: Estamos hablando de que países en particular?
Tony: Japón, Corea del Sur, Singapur …
Claus Vogt: … por lo que todavía puede comprar más barato en este momento. China ha tenido un enorme mitin ya. Japón, Corea del Sur y Singapur tienen una corrección a corto plazo, que China no tiene. Entonces, ¿dónde ve rezagados, Tony, veo mayor valor y más posibilidades de ponerse al día.
Martin: Tony, su respuesta?
Tony: Mi padre era un antiguo granjero japonés que luchaba por criar una familia en los EE.UU. Una de sus frases favoritas era: "Compre sus sombreros de paja en enero, cuando son baratos".
Eso es lo que Claus está hablando, y es una estrategia de inversión muy eficaz.
Martin: ¿Qué inversión hay en Japón?
Tony: A pesar de que naci en Japón, he sido muy negativo con el mercado de Tokio hasta hace poco. Ahora estoy empezando a ver mucho más brotes verdes en Japón que en los EE.UU.
Los fabricantes japoneses aumentaron la producción por cuarto mes consecutivo en junio, la más grande expansión de la producción trimestral en más de 50 años.
En el segundo trimestre, la producción del país subió un 8,3 por ciento en comparación con el trimestre anterior, lo que es el cuarto mayor incremento en los trimestres desde 1953.
Nippon Steel Corporation, productora de acero más grande de Japón, se va a reiniciar dos hornos de suspendidos en el sur de Japón y aumentar la producción de acero bruto en un 40 por ciento en el trimestre julio-septiembre.
Honda y Mitsubishi, el segundo y tercer mayores fabricantes de coches en Japón, han entregado más beneficios de lo esperado.
Las ganancias del mercado de valores normalmente preceden a la recuperación económica. Si eso es cierto en el Japón, el aumento del Nikkei a un máximo de 10 meses es un signo alentador.
Claus: Lo mismo vale para Corea del Sur! Su índice fabricante tocaron un mínimo de 44 en enero. Desde entonces, ha ido en constante aumento.
Por eso he recomendado el ETF Corea del Sur para nuestra cartera y por qué creo que la ETF va a ser uno de los mejores artistas intérpretes o ejecutantes, como China, que ha subido un 40 por ciento este año, y de Brasil, el 65 por ciento.
Martin: Gracias señores, por esas recomendaciones. Pero nuestro objetivo de hoy es ir más allá de las tácticas de inversión y sentar las bases para una más amplia ya más largo plazo la estrategia de inversión.
Por eso he invitado a Monty Agarwal. Monty es el autor de lo que creo que será el libro superventas de los fondos de cobertura de esta década, El Futuro de la Inversión de Fondos de Cobertura.
Durante cuatro años, Monty corrió Asia de BNP Paribas Propietary Trading Operaciones de fuera de Singapur, el mayor banco de la zona euro por activos totales. Corrió operaciones por cuenta propia Barclay Capital de Asia fuera de Tokio durante un año y medio, además de las opciones de moneda de cambio para Bankers Trust de Hong Kong durante un año.
Creo que tienen una perspectiva única sobre este oeste a este.
Monty: el seguimiento de los fondos de cobertura muy de cerca no es ningún secreto que el dinero fluye hacia la región de Asia Pacífico y comenzó en 2003.
Antes de eso, el enfoque de los fondos de cobertura a Asia fue casi totalmente oportunistas, que buscaban beneficiarse de la crisis ocasionales. Desde 2003, se ha mirado a Asia para el crecimiento sostenible a largo plazo.
Los fondos de cobertura y otros que administran el dinero de los ricos han empezado a abrir oficinas de Asia, con sede en Hong Kong y Singapur.
En 1997, cuando me mudé a Asia, podía identificar, probablemente no más de 20 gestores de fondos que estaban físicamente dentro de la región. Ahora GFIA, la más antigua de Asia, consultora de fondos, estima que hay alrededor de 500 administradores de fondos de cobertura con base en Asia. Así que dentro de 10 año, se espera un crecimiento de por 25.
Larry: Monty, puede realizar un seguimiento con precisión dónde están poniendo su dinero?
Monty: No. Dada la naturaleza secreta de los fondos de cobertura, es prácticamente imposible obtener un desglose de asignación de activos por país. Pero son unos 150 millones de dólares en Asia.
Martin: Con tantos miles de millones en fondos soberanos, no suena a mucho estos 150.
Monty: Tienes razón. Pero los fondos de cobertura son las tendencias y el dinero es sólo la vanguardia.
Los fondos de pensiones también son grandes tendencias en el espacio institucional. Por lo tanto, es muy importante vigilar las tendencias marcadas por algunos de los fondos de pensiones …
Martin: Tal como …
Monty: tal como CalPERS, Jubilación de Empleados Públicos de California. CalPERS maneja 176 mil millones dólares y se ha trasladado a ARA Asia Dragon, patrocinados por un miembro del Grupo de Cheung Kong, una de las principales compañías de bienes raíces en Asia.
CIO CalPERS cree que el desarrollo en Asia es "inevitable e irresistible." Así que pondran alrededor de $ 5 millones de dólares en los mercados emergentes, con cerca del 20 por ciento o $ 1 mil millones en Asia. Y repito: Aunque estas cifras pueden parecer pequeñas, lo que cuenta es que son pioneros.
También, busque en OTPP, pensiones de Ontario Teacher’s Plan! Logran 88 mil millones dólares y son considerados como uno de los más hábiles de los inversores. OTPP ahora invierte en Asia a través de 3 de administradores de dinero del partido, como los fondos de cobertura. Por ejemplo, el año pasado se invirtieron cerca de $ 200 millones en un nuevo fondo, llamado FountainVest, que se centra en la captura de pequeños y medianas empresas privadas en China.
Martin: ¿Cómo sabes esto?
Monty: Una manera de lo que sé es porque cuando me encontré con mi fondo de cobertura, Predator Capital, que, como usted ha mencionado, se centró en Asia, OTPP fue mi mayor inversor.
Martin: Hace un momento, usted ha mencionado "fondos de fondos de cobertura." Y yo sé que sabes mucho sobre este tema porque ese es el enfoque principal de su nuevo libro. Por favor, explique por qué son tan importantes.
Monty: Los fondos de fondos de cobertura son el equivalente de los fondos de inversión en la industria de los fondos de cobertura. La razón de que son tan importantes es porque son considerados expertos en fondos de cobertura. Ellos controlan el 40 por ciento de todo el capital que se implementa en toda la industria de fondos de cobertura. Así que estos son jugadores bastante grande.
El punto importante es que, a medida que más capital se ha trasladado a Asia, ha llevado al desarrollo del mercado de capitales, con más instrumentos y más liquidez.
Esto, a su vez, ha abierto la puerta, no sólo para inversores sofisticados, sino también para el inversionista estadounidense promedio que pudieran haber eludido estos mercados ya sea porque eran subdesarrollados o menos fiables.
Martin: En otras palabras, usted tiene la inversión de capital a largo plazo y la liquidez que fluye en los mercados – Otro aspecto de este cambio monumental de oeste a este.
Monty: Eso es correcto, lo que significa que ahora podemos construir un personal capacitado, motivado estrategia de inversión a largo plazo.
En pocas palabras, utilizar el dips causados por la crisis financiera en el Occidente para comprar las inversiones en el Este. Eso es lo que China está haciendo. Eso es lo más inteligente que los fondos de cobertura están haciendo tan bien.
Habida cuenta de la conexión global de todos los mercados, cada vez da más miedo ver las noticias en los EE.UU. o en Europa, es natural que afecta a todos los mercados, incluyendo Asia. Pero en lugar de huir de los mercados, ir con la corriente: se mueven de oeste a este.
Claus: Los mercados aún no están disociados.
Monty: En un día a día, semana a semana, incluso mes a mes, no. Cuando se levanta EE.UU., Asia se eleva. Cuando cae en Asia, los EE.UU. por lo general cae. Pero en un horizonte más amplio de tiempo, verá un patrón muy diferente emerger: Ves los mercados occidentales en forma de zigzag hacia abajo. Y ves los mercados del Este en forma de zigzag hacia arriba. El zigs zags y sincronía. Pero la gran tendencia es muy diferente.
Martin: Así que la estrategia es …
Monty: Para resumir, use rallys intermedios en los mercados occidentales principalmente como oportunidades de venta. Utilice caídas en los mercados orientales principalmente como oportunidades de compra. Paso a paso, cambiar más de su cartera a Asia.
Pero, como dijo Tony, no se puede hacer esto como los dardos en la pared. Como en cualquier programa de inversión, hay que hacerlo con inteligencia, con una sólida investigación, con prudencia.
Otra cosa que me gustaría añadir: No se limite a un sólo país en un continente. Más allá de China, mire Japón, Corea del Sur y la India.
Martin: Y más allá de Asia, mira a los otros países BRIC, Brasil y Rusia.
Claus: Y no se olvide de una cosa, no se olvide de vender! No se olvide de tomar sus ganancias de la mesa, listo para las próximas importantes posibilidades de inversión.
Martin: Estoy contando contigo, Claus, y todos aquí en este foro mundial, para hacernos saber cuándo vender. ¡Gracias, señores.
Y gracias a ustedes, nuestros fieles lectores y televidentes, por acompañarnos hoy!
